[3]*力生,宋*生,等.高校体育教学模式的剖析[J].中国学校体育,1998(4).
本文由《雨露文章》 负责整理首发
波士顿联储主席Eric Rosengren称,包括美联储在内的多国央行应上调现为2%的通胀目标,以避免陷入长期低增长。Rosengren认为,高通胀目标意味着长期*策利率可以更高,在特殊时期,就能具备更多降息空间。美联储于2012年正式制定通胀2%的目标,伯南克当时称,认为这一目标最有利于美联储完成充分就业和价格稳定的双目标。自2012年以来,美国从未接近这一目标,虽然联邦基金利率自2008年起已接近零。增加调整空间Rosengren上周四在伦敦演讲时谈到,现在FOMC成员预计未来几年内,联邦基准利率将维持在较低的水平。这是由于全球长期国债利率不高,且暂无上行驱动力。前美联储主席伯南克 (Ben Bernanke) 近期博客中经常谈到,全球性低利率可能符合全球储蓄过剩理论。Rosengren则称,不管是因为伯南克提出的全球储蓄过剩还是美国前财长萨默斯 (Larry Summers) 提出的长期增长停滞,全球利率在长期可能会持续低水平。这将影响未来中央银行对冲经济下行的能力。2008年金融危机前,美联储曾将联邦基准利率从5.25%一路下调至接近零。然而连这样的空间都是不够的,美联储还需使用大规模QE来刺激经济。如果长期利率如同FOMC成员预计,为3.25%上下,那么美联储下一次应对危机时就会狼狈得多。早在2010年,IMF首席经济学家布兰查德 (Olivier Blanchard) 就曾呼吁全球央行提高通胀目标,以更好地应对经济危机。Rosengren在访谈中向英国《金融时报》表示,他希望FOMC能针对通胀目标2%是否过低进行讨论。调整较为困难然而,即便FOMC对调整通胀目标进行讨论,国会通过提议的可能性也微乎其微。上周伯南克曾在IMF春季会议上就该问题进行演讲,提出国会和美国民众将是改变货币*策既定目标的最大障碍。伯南克称,调整目标可能需要美联储将价格水平抬高。将那样的做法解释给国会与民众将十分困难,并且社会性的忧虑可能减少FOMC*策的可信度。他表示,民众出于对高通胀率的恐惧,将反对美联储提升通胀目标。而国会定义着美联储应尽的责任,同样不会允许美联储抬高价格水平。美联储一旦改变通胀目标,需要重塑市场信心,而这期间会影响美国货币*策的效益。美联储庞大的资产负债表可能增加私营部门流动性,但美联储如果不缩减资产负债表的规模,加之利率下调空间较小,将陷入非常尴尬的境地。鸽派的Rosengren认为加息还不到时候,美国经济暂时无法接受加息的冲击。
推荐两种壮阳汤